21、【推荐】西部证券：广州车展专题报告-三条主线看电动车未来

行业专题报告 | 电力设备证券研究报告广州车展开幕，三条主线看电动车未来投资机会 2023 年 11 月 21 日 2023 广州车展专题报告  核心结论广州车展新车密集发布，新能源车产业链迎来催化。2023 广州车展于 11 月 17 日至 26 日在中国进出口商品交易会展馆举办，本次会展以“新科技、新生活”为主题，今年广州国际车展上将有全球首发车 59 台，其中跨国公司行业评级超配前次评级超配评级变动维持近一年行业走势首发车 8 台；参展概念车达 20 台，其中国际品牌展车 9 台；其中，新能源车共展出 469 台，其中国外品牌展车 119 台。本届广州国际车展的展车总数将达到 1132 台。电力设备沪深300 6% 0% -6% 电动化进军 MPV 市场，轿跑市场竞争加剧。高端 MPV 市场成为众多新能源 -12% 车企布局的新领域，此次车展亮相的包括理想 MEGA、小鹏 X9、魏牌高山、 -24% 合创 V09 等新车，其中，理想 MEGA 在车展亮相 102 分钟后预定量便突破 -30% 2022-11 -18% 2023-03 2023-07 1 万辆。另外，传统车企与新势力进一步聚焦 B 级、C 级轿跑市场，阿维塔 12、智界 S7、星纪元 ES、东风 eπ007、极氪 007、吉利银河 E8、岚图追相对表现 1 个月 3 个月 12 个月光 PHEV 等车型陆续发布，20-30 万主流市场新能源渗透率有望加速提升。电力设备 1.63 -9.80 -26.57 主线一：新能源加速渗透，关注电动车产业链龙头。新能源汽车占据车展 C 沪深 300 1.87 -4.11 -5.12 位，电动化趋势仍是未来的主旋律；根据中汽协数据，2023 年 1-10 月新能分析师源汽车累计销量 728 万辆，同比+37.8%，新能源车渗透率 30.4%，同比 +6.4pct，我们预计未来电动车销量继续保持较高增速，新能源渗透率持续提升。推荐锂电主链龙头宁德时代、亿纬锂能、科达利。杨敬梅 S0800518020002 021-38584220 yangjingmei@research.xbmail.com.cn 主线二：高压快充有效缓解补能焦虑，800V 平台推动零部件量价齐升。新刘小龙势力与头部电池厂主导的补能体系、充电网络布局提速，新车理想 MEGA、 18682295990 小鹏 X9、智界 S7、阿维塔 12 皆搭载 800V 碳化硅平台，实现更高效、更快 liuxiaolong@research.xbmail.com.cn 速的补能效率，我们认为高压快充是后续纯电平台的主要发展趋势，有望催生电池-车-桩端协同升级。推荐充电桩弹性标的绿能慧充，建议关注负极包覆材料领先信德新材，热管理龙头三花智控、拓普集团，熔断器国产替代中熔电气，车载电源第三方龙头威迈斯，液冷充电枪领先的永贵电器。主线三：城市 NOA 批量开城在即，L3/L4 级别上路试点加速落地，关注高阶智驾带来的潜在增量需求。1024 小鹏科技日上，CEO 何小鹏表示 12 月底 XNGP 开城数量达到 50 城；而搭载华为城市 NCA 功能的问界 m7 计划年底实现全国可用的智驾体验。11 月 17 日，我国四部门联合发布《关于开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作的通知》，进一步完善 L3/L4 自动驾驶准入规范和相关政策。我们认为高级别自动驾驶渗透率有望随政策推动与技术进步而快速提升，具有先发优势的企业有望享有产业红利。整车建议关注城市 NOA 领先的小鹏汽车、华为智选深度赋能的赛力斯、江淮汽车，零部件建议关注国产高频高速连接器龙头电连技术。风险提示：下游需求不及预期；行业竞争加剧；智能化进度不及预期 1 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 S0800523100001 相关研究电力设备：中美支持 2030 年全球可再生能源装机增至三倍 — 电新行业周报 20231113-20231117 2023-11-19 电力设备：工信部引导光伏产能布局，1-10 月电车累计出口同比高增 —电新行业周报 20231106-20231112 2023-11-12 电力设备：前三季度集中式装机占比达 48%， 10 月电车销量同比高增 — 电新行业周报 20231030-20231105 2023-11-05 西部证券 2023 年 11 月 21 日行业专题报告 | 电力设备索引内容目录一、广州车展开幕，电动化向多领域加速渗透 ...................................................................... 8 二、传统车企：新车型密集发布，聚焦中端主流市场 ............................................................ 9 2.1 比亚迪：海狮 07 亮相，宋 L、方程豹豹 5 重磅上市 ................................................... 9 2.1.1 宋 L ..................................................................................................................... 9 2.1.2 海狮 07 .............................................................................................................. 10 2.1.3 方程豹豹 5......................................................................................................... 11 2.1.4 仰望 U8 ............................................................................................................. 11 2.2 吉利：银河 E8 首次公开亮相， “领克 EM-P 家族”全系登场 ...................................... 12 2.2.1 银河 E8 ............................................................................................................. 12 2.2.2 领克 06 EM-P .................................................................................................... 13 2.3 长安：电动化转型成果显著，新品牌车型密集发布 ................................................... 13 2.3.1 长安启源 Q05 .................................................................................................... 13 2.3.2 长安启源 A06 .................................................................................................... 14 2.4 奇瑞：多个新能源品牌车型集中亮相 ........................................................................ 15 2.4.1 星途星纪元 ES ................................................................................................. 16 2.4.2 捷途山海 L9....................................................................................................... 17 2.4.3 奇瑞 iCAR 03 .................................................................................................... 17 2.5 广汽：聚焦新能源，MPV 赛道再度发力 ................................................................... 18 2.5.1 广汽传祺 E8 ...................................................................................................... 18 2.5.2 合创 A06 PLUS ................................................................................................. 19 2.5.3 合创 V09 ........................................................................................................... 20 2.6 上汽：荣威 DMH 超级混动系统发布，品牌智能电动化加速 ..................................... 21 2.6.1 荣威 D7 .............................................................................................