证券研究报告·行业月报·环保 环保行业月报 CCER 正式重启&首批 4 项方法学颁布&算 力绿色低碳行动 2023 年 11 月 26 日 证券分析师 袁理 增持（维持） 执业证书：S0600511080001 021-60199782 yuanl@dwzq.com.cn [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 重点推荐：仕净科技，国林科技，美埃科技，凯美特气，宇通重工， 景津装备，路德环境，高能环境，天壕能源，九丰能源，新奥股份， 三联虹普，伟明环保，瀚蓝环境，绿色动力，洪城环境，天奇股份， 光大环境，英科再生，中国水务，福龙马，中再资环。 ◼ 建议关注：金科环境，卓越新能，山高环能。 ◼ 碳市场行情复盘：2023 年 10 月全国碳排放配额（CEA）总成交量 9305.13 万吨，总成交额 64.22 亿元。挂牌协议交易成交量 752.75 万 吨，成交额 6.03 亿元，成交价 75.29-82.79 元/吨，10 月末收盘价为 78.05 元/吨，较 9 月+2.64%。 ◼ 生态环境部公布《温室气体自愿减排交易管理办法（试行）》，标志国 家核证自愿减排量(CCER)正式重启。温室气体自愿减排交易是通过市 场机制控制和减少温室气体排放，推动实现碳达峰碳中和目标的重要 制度创新。生态环境部发布关于全国温室气体自愿减排交易市场有关 工作事项安排的通告，暂定由国家应对气候变化战略研究和国际合作 中心承担温室气体自愿减排项目和减排量的登记、注销等工作；北京 绿色交易所有限公司提供核证自愿减排量的集中统一交易与结算服务。 《通告》明确了 2017 年 3 月 14 日前备案的减排量可于 2024 年 12 月 31 日前用于全国碳排放权交易市场抵销碳排放配额清缴。 ◼ 生态环境部制定 4 项温室气体自愿减排项目方法学，明确造林碳汇方 法学适用于乔木、竹子和灌木荒地造林；并网光热发电方法学适用于 独立的并网光热发电项目以及“光热+”一体化项目中的并网光热发电 部分；并网海上风力发电方法学适用于离岸 30 公里以外，或者水深大 于 30 米的并网海上风力发电项目；红树林营造方法学适用于在无植被 潮滩和退养的养殖塘等适宜红树林生长的区域人工种植红树林项目。 ◼ 工业和信息化部等六部门印发《算力基础设施高质量发展行动计划》， 提出三项算力绿色低碳行动：一是开展绿色低碳技术、算力碳效模型 等研究，开展绿色 低碳算力园区评价，发布算力设施绿色低碳发展年 度报告。二是构建算力中心、算力应用“碳中和等级”能力指标体系， 开展算力设施、算力应用碳效核查与评估。三是引导供电、制冷、 服 务器、网络、存储等产业链各环节梳理核算碳足迹，发布创新低碳产 品与解决方案目录，推进算力应用全产业链节能减排。 ◼ 国家发改委等部门联合发布《关于促进炼油行业绿色创新高质量发展 的指导意见》，提出了“市场主导、政府引导”“绿色低碳、高效安全” “创新驱动、自立自强”3 条原则，并明确了推进能源资源高效利 用、加快绿色低碳发展等重点任务，同时，鼓励金融机构加大对炼油 领域碳减排项目的信贷支持。 ◼ 关注双碳环保产业安全系列下的能源安全及资源化投资机遇。能源安 全：固本强基&有序替代，关注新型能源体系建设下新能源产业（光 伏治理、氢能）、火电灵活性改造、储能及天然气投资机遇。重点推 荐:【仕净科技】光伏废气治理龙头，一体化&新技术促单位价值量提 升成长加速； 【天壕能源】稀缺跨省长输贯通在即，解决资源痛点空间 大开。资源化：发展循环经济，关注战略资源锂电回收、提锂分离材 料、特气、金属&石化资源再生。【凯美特气】二氧化碳尾气回收龙 头， 【天奇股份】锂电回收， 【路德环境】酒糟资源化龙头。 ◼ 最新研究：非电行业碳核查启动，奠定碳市场扩容基础，关注计量监 测&减碳资产需求释放；2023M1-9 环卫新能源销量同增 23%，渗透率 同比提升 1.88pct 至 7.20%；2023M1-8 环卫新能源销量同增 22%，渗 透率同比提升 1.77pct 至 6.87%。 ◼ 风险提示：政策进展不及预期，利率超预期上行，财政支出低于预期 证券分析师 朱自尧 执业证书：S0600523080003 zhuzy@dwzq.com.cn 行业走势 环保 沪深300 10% 7% 4% 1% -2% -5% -8% -11% -14% 2022/11/28 2023/3/28 2023/7/26 2023/11/23 相关研究 《2023M1-10 环卫新能源渗透 率同增 2.09pct 至 7.53%，首批 试点落地销量有望提速》 2023-11-22 《关键字：现金流、高成长 α、化债修复》 2023-11-20 1 / 27 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 行业月报 内容目录 1. 市场行情 ...................................................................................................................................................4 1.1. 全国碳市场碳排放配额（CEA）行情 .........................................................................................4 1.2. 国家核证自愿减排量（CCER）行情 ...........................................................................................4 2. 近期热点新闻及解读 ...............................................................................................................................5 2.1. 生态环境部公布《温室气体自愿减排交易管理办法（试行）》 ...............................................5 2.2. 生态环境部制定造林碳汇、并网光热发电、并网海上风力发电、红树林营造等 4 项温室气 体自愿减排项目方法学 ........................................................................................................................5 2.3. 全国温室气体自愿减排交易市场有关工作事项安排发布 .........................................................6 2.4. 工业和信息化部等六部门关于印发《算力基础设施高质量发展行动计划》 .........................6 2.5. 国家发改委等 4 部门联合发布《关于促进炼油行业绿色创新高质量发展的指导意见》......7 3. 最新研究 ...................................................................................................................................................7 3.1. 非电行业碳核查启动，奠定碳市场扩容基础，关注计量监测&减碳资产需求释放 ..............7 3.2. 2023M1-9 环卫新能源销量同增 23%，渗透率同比提升 1.88pct 至 7.20% ..............................9 3.3. 2023M1-8 环卫新能源销量同增 22%，渗透率同比提升 1.77pct 至 6.87% ............................10 3.4. 习主席强调建设全国 CCER 交易市场，重启预期渐近&关注碳价值增量兑现 .................... 11 3.5. 2023M1-7 环卫新能源销量同增 26%，渗透率同比提升 1.68pct 至 6.36% ............................13 3.6. 2023M1-6 环卫新能源销量同增 22%，渗透率同比提升 1.49pct 至 6.10% ............................14 3.7. CCER 管理办法公开征求意见，明确项目范畴&强化供给侧约束 .........................................15 3.8. 2023M1-5 环卫新能源销量同增 27%，渗透率同比提升 1.69pct 至 6.23% ............................16 3.9. 2023M4 环卫新能源销量提速，期待试点城市落地 .................................................................18 3.10. 2023M1-3 环卫新能源销量同增 27%，渗透率同比提升 2.01pct 至 6.84% ..........................19 3.11. 疫后供应复苏+欧洲扛旗全球碳减排，再生生物油新成长 ...................................................20 3.12. 环卫装备月报：2023M1 环卫新能源渗透率大增至 11.91%，上海地区渗透率高达 77% .21 3.13. 环保行业 2023 年度策略：仓庚喈喈 采蘩祁祁——全面复苏中关注双碳环保安全价值...23 3.14. 环卫电动 10 年 50 倍，政策发力&降本促量...........................................................................23 3.15. 央行支持北京绿交所发展 CCER，关注清洁能源&再生资源&林业碳汇减碳价值 ............25 4. 投资建议 .....................................................................................................................................